分析人士表示，今年以來外匯占款增量減少，一方面減輕了央行的對沖壓力，增加了央行貨幣政策操作的自由度。另一方面，央行逐步從外匯市場抽身，為人民幣匯率體制進一步深化改革創(chuàng)造條件。

　　外匯占款出現(xiàn)負增長是多方面的。分析人士表示，一方面，人民幣升值預(yù)期減弱，人民幣兌美元匯率停止單邊升值，居民和企業(yè)更傾向手持外幣，減少結(jié)匯，增加購匯。確實，8月份海外無本金交割(NDF)市場上，人民幣升值預(yù)期較低。

　　外匯局有關(guān)部門負責(zé)人此前表示，受市場環(huán)境影響，當(dāng)前境內(nèi)企業(yè)和個人由做空轉(zhuǎn)向做多美元，開始“負債本幣化、資產(chǎn)外幣化”的財務(wù)運作。

　　另一個原因則與跨境資金出現(xiàn)一定程度的流出有關(guān)。在世界經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇、國際金融動蕩加劇的背景下，我國作為開放程度越來越高的經(jīng)濟體，跨境資本流動受到影響在所難免。

　　分析人士指出，二季度以來，在實體經(jīng)濟增速趨緩、歐債危機繼續(xù)發(fā)酵、市場避險情緒上升等因素作用下，跨境資本有流出我國的壓力。今年二季度，資本和金融項目就出現(xiàn)了凈流出412億美元。

　　但是國際金融問題專家趙慶明提醒，通過對國際收支項目的比對，沒有證據(jù)顯示“熱錢”在大量出逃。整體上看，熱錢流出入在趨于平衡。

　　外匯占款持續(xù)兩個月減少，也引發(fā)了下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的猜測。然而，央行在公開市場的頻繁操作，使得這一切充滿未知性。

　　趙慶明指出，雖然今年以來外匯占款的增量較往年下滑明顯，但是相比去年，今年外匯占款少增并未造成中國銀行業(yè)流動性缺口或緊張。

　　他測算，今年上半年兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放流動性約8000億元，前7個月外匯占款增加2832億元，合計增加流動性1.1萬億元左右，已經(jīng)超過去年全年增加量。如果與去年同期比，今年銀行體系與外匯占款和存款準(zhǔn)備金率調(diào)整相關(guān)的流動性不僅未緊，反而更為寬松。

　　與此同時，外匯凈流入相對減少，不僅減輕了外匯儲備增長和經(jīng)營壓力，還減輕了央行的對沖壓力，增加了央行貨幣政策操作的自由度。而且，外匯占款減少，央行逐步從外匯市場抽身，為人民幣匯率體制進一步深化改革創(chuàng)造條件。

　　趙慶明認為，如果央行不能夠從外匯市場有效抽身，人民幣外匯市場就很難成熟和完善，匯率制度就很難由當(dāng)前參考一籃子貨幣進行調(diào)整的、有管理的浮動匯率制度過渡到相對自由浮動匯率制度，中國的資本項目就無法實現(xiàn)基本可兌換。